Banking: 3Q18 Results – In Line With Caution

0
5

Tjandra Lienandjaja, Priscilla Thany, Silvony Gathrie/Riset Mandiri Sekuritas

Bank-bank melaporkan hasil yang diharapkan dalam 9M18 dengan laba bersih sebesar +13% YoY, berporsi sebesar 76% dari prediksi FY18. Pertumbuhan kredit rata-rata meningkat menjadi 13,6% YoY/7,9% sepanjang tahun ini YTD dengan deposito rata-rata meningkat sebesar +9,2% YoY/3,5% YTD.

Likuiditas menguat, meyebabkan bank menaikkan suku bunga deposito lagi, yang mungkin NIM pada 4Q18 melemah. NPL stabil pada 2,51% dengan rata-rata rasio cakupan sebesar 139%. Kami merekomendasi NEUTRAL.

Maintain our Neutral stance on the sector. Kami merekomendasi NEUTRAL pada sektor perbankan. Kami mengantisipasi peningkatan pertumbuhan kredit untuk berlanjut di 4Q18 tapi dengan pertumbuhan pendanaan yang terbatas, bank mungkin harus memperlambat laju pertumbuhan mereka di tahun 2019.

Suku bunga deposito meningkat lagi, yang mungkin akan mempengaruhi margin terhadap bank kedepannya, sementara NPL cenderung menurun pada penghapusan lebih lanjut. Pada saat ini, industri perbankan memiliki valuasi rasio harga saham per nilai buku (P/BV) pada 2.1x dan 1.9x 2018-19F, pada penilaian rata-rata semenjak 2004.

Kami tetap merekomendasi NEUTRAL dengan beberapa rekomendasi BUY pada saham PT Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk (BBRI, TP Rp3.500), PT Bank Tabungan Negara (Persero) Tbk (BBRI, TP Rp3.250), PT Bank CIMB Niaga Tbk (BNGA, TP Rp1.220) dan PT Bank Tabungan Pensiunan Nasional Syariah Tbk (BTPS, TP Rp2.250).

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here