Kresna Hutabarat, Henry Tedja/Riset Mandiri Sekuritas

Indosat membukukan pendapatan yang masih terus berlanjut dan pemulihan pertumbuhan EBITDA pada kuartal III/2018 (3Q18), tetapi menurunkan suku bunga dari pesaing domestik, khususnya untuk PT Telekomunikasi Indonesia Tbk (TLKM, Rp3.730, BUY, TP Rp4.200).

Penggunaan belanja modal (capital expenditure, capex) akhirnya diangkat dan bisa dipercepat lebih lanjut untuk kuartal mendatang. Tapi masih memerlukan waktu untuk mendapat keuntungan materi dari perluasan jaringan. Kami masih merekomendasi NEUTRAL.

ISAT masih underperform diantara para pesaingnya, khususnya Telkom, pada pendapatan yang masih terus berlanjut dan pemulihan pertumbuhan pada 3Q18. Untuk perbandingan Telkom membukukan 8,8% QoQ pertumbuhan pendapatan dan 35,5% QoQ pertumbuhan EBITDA pada 3Q18.

Management dan strategi baru mengarahkan untuk memulihkan pertumbuhan yang telah ada, tetapi dampak dari pertumbuhan laba masih membutuhkan waktu untuk materialize.

LEAVE A REPLY

Please enter your comment!
Please enter your name here